quarter of last year. kobe 6 averaged

track of more than a few barrels. In its latest monthly market report, the IEA says it cannot account for 1.2m barrels per day (bpd) of oil in the second quarter of last year or for 900,000 bpd in the third. These sums are in essence the Reebok zig ence between measured changes in physical oil stocks and estimates of supply and demand.

The IEA worries that markets may be tighter than generally assumed and argues that OPEC should release more oil.

Meanwhile, events in two large oil-producing countries are feeding speculation in futures markets. In Nigeria, where militants have attacked oil facilities, at least 200,000 bpd of output is believed to be shut in, and more may yet Cheap reebok shoes, Iran's nuclear ambitions are an even bigger worry. Oil traders fear that if UN sanctions are imposed, Iran might cut its oil exports or disrupt traffic in the Gulf.

Perhaps it is no coincidence, then, that Iran is the OPEC member arguing most vocally for a cut in Reebok Zig Pulse,otas. There is a good argument for this: global oil consumption typically falls in the second quarter. However, Iran's politics also favours a tighter oil market, through either OPEC or unilateral action. Iranian politicians have intoned that sanctions would hurt outsiders more than Iran.

Saddam Hussein did, on occasion, shut down Iraqi oil exports to gain political leverage. Loss of Iran's oil would hurt far more. Iran's output of 4m bpd or so is bigger than Iraq's ever was. And the world has much less spare capacity now than it did in nike kobe vi, 1990s: at 1.5m-2m bpd, mostly in Saudi Arabia, it could not make up for a complete suspension of Iranian exports.

So are higher prices on the way? Quite possibly, although the murkiness of both the data and the politics makes judgment unusually hard. Two factors may rein prices in. One is the Saudis' moderating influence on OPEC: Ali Naimi, the Saudi oil minister, said this week that his country was ready to expand output from 9.5m to 11m bpd quickly if need be. The other is that Iran's mullahs may yet recall that the oil embargoes of the 1970s hurt producers more than consumers. Even Ayatollah Khomeini, who wanted to deny the Great Reebok zig,n Iran's bounty, learnt that he could not feed his people without selling oil.

REMEMBER “hot money”, the speculative capital inflows into China that threatened to overwhelm its currency peg and even to destabilise its financial system? It is hot no more. Portfolio capital flows into the mainland—foreign currency receipts resulting from neither trade nor foreign direct investment—have dropped to $1 billion a month in the fourth quarter of last year. kobe 6 averaged $8 billion

a month from late 2003 until mid-2005.